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２１世紀は、自助努力重視型の生活保障システムへのシフトが予想され、生命保険業を含む私的保障の分野にますます国民の期待が高まり、その責任が重くなると考えられる。
他方、高齢化と経済成長の潜在成長力の低下に伴い、企業は日本型雇用システム(終身雇用制と年功序列型賃金)を再検討するとともに福利厚生費の圧縮を進め、民間の企業年金制度にも受託者責任の確立、受託機関の拡大や確定拠出型制度の導入といった改革を迫っている。 さらに、企業が毎年一定額で企業福祉予算として割り当てる範囲内で従業員の選択で生命保険料、医療費、育児費、老親介護費などに免税で支出できるアメリカのカフェテリア・プランの導入も検討の組上にのぼりつつある。
これらの企業福祉制度の変革は、その受け皿商品としての、従業員の死亡保険、企業年金、疾病保険等の生活保障商品の提供に努めてきた生命保険業界にとり深刻な影響を及ぼさずにはおかない。 いわば保険型の企業福祉から他金融機関の貯蓄商品を含むより多様な企業福祉への転換だからである。
しかし、これらの動きは生活保障産業を自認する生保にとっては同時にチャンスと捉えることができる。 対応策は、きめ細かい企業福祉制度立案への助言機能と関連投資顧問会社などを含む資産運用能力の強化そして透明な情報開示以外にはありえない。
とりわけ、企業年金の(複数ファンドの)資産運用やリスク・マネジメントに対する確固とした方針とパフォーマンスの開示が求められるであろう(後述のように、97年4月から、企業年金の特別勘定第一特約の改定が行われた)。 以下では、企業年金(企業に限定されず団体もあるため団体年金ともいわれるが、ここでは企業年金という)の仕組みと企業年金が直面する課題について述べ、つづいて生命保険会社としての対応の方向について述べる。
企業年金制度は大きく分けて、企業が従業員の退職後の年金支給を目的に生命保険会社、信託銀行、農協(全共連)と契約する退職年金制度および厚生年金の２階部分である報酬比例部分(老齢厚生年金)を肩代わりする厚生年金基金制度とがある。 前者は法人税法にもとづいて一定の要件を満たした場合に掛金の損金算入などの税制上の優遇措置を受ける適格年金と、従業員自らが掛金を拠出する年金などの非適格年金があるが、適格年金が主流である。
適格年金制度における生命保険会社との契約は商法６７３条の生命保険契約の一種である企業年金保険契約であり、信託銀行との契約は信託法１条の年金信託契約である(農協との共済契約はきわめて少ない)。 １９９５年度でみて、適格年金制度を導入している企業は、全体の２２．５%であるが、制度そのものが退職一時金制度から移行することがほとんどであることから、１０年確定年金が全体の７割以上を占め、終身年金は１割弱に過ぎない(従業員規模別の特徴もない)。
厚生年金基金制度は、企業が厚生年金保険法にもとづく法人である厚生年金基金を設立し、その基金が生命保険会社、信託銀行または(一定の要件を充たした場合)投資顧問会社と生命保険契約、信託契約、投資顧問契約を結ぶものである。 一社単独で設立する場合を「単独設立」、主力企業と他の関連企業が共同で設立する場合を「連合設立」、同業組合や健康保険組合等が母体となって同種同業の複数の企業が共同して設立する場合を「総合設立」という。

企業数でみると、総合設立が７７%、連合設立が１５．８%、単独設立１．７%となっている。 厚生年金基金制度を導入している企業は、９５年度で３４．５%であるが、従業員規模が大きいほど導入率が高く、１０００人以上で５８．６%、３００～９００人で４３．５%、１００～２９９人で４２．２%、３～９９人で２２．３%となっている(以上の数値は、生命保険文化センター『生命保険ファクトブック』(平成8年度版)による)。
なお、生命保険会社の引き受ける企業年金には、一般の生命保険資産と合同で運用する一般勘定商品の他に、複数の企業年金資産を合同で運用する特別勘定第一特約と大型厚生年金基金の資産を独自に個別運用する第２特約がある。 企業年金もバブル崩壊後の経済成長の減速化と低金利下での資産運用収益の悪化に加え、従業員の高齢化が進んでいるため財政上の困難に直面している。
生命保険会社は予定利率(保証利率)を1994年、96年とつづけて引き下げてきたが、企業年金制度の将来法の責任準備金は5.5%の予定利率で評価されてきたため、個別の年金制度では利差損によって積立て不足(後発債務)が生じている。 のみならず、信託銀行の受託年金や生命保険会社の特別勘定特約では実際の年金資産(時価)が責任準備金に見合う簿価ベースの資産を下回るケースもあるといわれている。
アメリカでは、FAS８７号により年金債務の時価評価が強制されているため過去勤務債務が会社損益に反映されるが、わが国でも厚生年金基金では、９７年４月から時価評価が義務づけられ、積立て不足が一層明確になることが予想される。 こうして、米国進出企業をはじめ企業会計上積立不足分を補填する企業も現れ、さらには企業年金制度を経済環境の変化に対応した安定的な制度にするため、予定利率や年金給付設計の弾力化を可能にすべきであるとの声が高まってきた。
そのため、表１３に示すように、９７年３月の法人税法施行令と厚生年金保険法施行令の改正によって、５．５%という固定的な計算利率が改められ、一定範囲で弾力的な取扱が認められることとなった。 また、これに対応して、年金給付設計の弾力化(給付引下げ)も、労使合意または加入者の合意などの条件つきで認められることとなっている。

さらに、企業年金の資産運用規制の緩和も進められている。 厚生年金基金については、すでに、９６年４月から、一定の要件を満たし厚生大臣の認定を受けた基金は、いわゆる５・３・３・２規制(安全資産50%以下、株式30%以下、外貨資産30%以下、不動産20%以下とする運用規制)の適用除外ときれたが、その他の基金も９７年４月以降、生命保険会社に委託している一般勘定資産はすべて安全資産とみなすこととされた。
そして、９９年度からは、すべての基金でこの運用規制が撤廃される見込みになっている。 当初は運用機関ごとに認定日以降の増加資産Hニューマネー日の３分の１以内で認められただけであったが、９４年１１月にはオールドマネーも含めた全資産の３分の１に拡大された。
さらに９５年度からは８年が３年に短縮され、また運用機関ごとの資産配分規制も廃止された。 そして９６年度からは、自主運用枠が２分の１に拡大されたが、９８年度からは、従来運用枠とか自主運用枠といった区分そのものが撤廃され、運用委託先についても完全自由化がなされることとなっている。
また、適格年金の運用規制についても、９７年度から生命保険会社の特別勘定第１特約に対する運用規制(株式30%以下、外貨建資産30%以下、不動産20%以下という3・3・2規制)および信託銀行の運用規制(5・3・3・2規制)が撤廃された。

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